Рекомендации Парламентских слушаний Государственной Думы Российской Федерации "Совершенствование законодательства по защите прав инвесторов с учетом практики выпуска производных ценных бумаг на акции российских предприятий".
РЕКОМЕНДАЦИИ
Парламентских слушаний Государственной Думы Российской Федерации
"Совершенствование законодательства по защите прав инвесторов с учетом практики выпуска производных ценных бумаг на акции российских предприятий"
г. Москва16 октября 2000 г
Проведя с участием представителей Федерального собрания Российской Федерации, федеральных органов исполнительной власти, инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг публичное обсуждение вопросов совершенствования законодательства по защите прав инвесторов с учетом практики выпуска производных ценных бумаг на акции российских предприятий, участники парламентских слушаний констатируют следующее.
Приоритетным направлением инвестиционной политики в Российской Федерации является привлечение инвестиций в акционерные капиталы российских предприятий, в том числе путем выпуска производных ценных бумаг (депозитарных расписок) на их акции. Дальнейшее развитие инвестиционного процесса невозможно без предоставления надежных правовых гарантий акционерам и инвесторам, а также без создания рыночной инфраструктуры, позволяющей использовать современные инвестиционные инструменты (в том числе депозитарные расписки).
Проанализировав состояние дел по регулированию действующих программ выпуска депозитарных расписок на акции российских предприятий, участники парламентских слушаний отмечают недостаточный уровень государственного контроля за осуществлением таких программ, позволивший отдельным банкам-эмитентам депозитарных расписок ("Бэнк оф Нью-Йорк") монополизировать российский рынок соответствующих услуг, а также внедрить схемы голосования и осуществления иных прав по акциям, лежащим в основе депозитарных расписок, влекущие нарушение прав акционеров и инвесторов, духа российского законодательства и корпоративного управления.
В частности, участники парламентских слушаний признали практику выдачи доверенностей, по которым менеджмент российских предприятий самостоятельно распоряжался голосами владельцев депозитарных расписок, несоответствующей стандартам корпоративного управления. Помимо грубых нарушений прав миноритарных акционеров и интересов государства в акционерных обществах с государственной долей имели место случаи злоупотреблений доминирующим положением, выразившиеся в навязывании российским компаниям кабальных условий об эксклюзивности в депозитарных соглашениях.
В этой связи участники парламентских слушаний решили:
1. В целях создания правовых основ деятельности по выпуску иностранных производных ценных бумаг (депозитарных расписок) на акции российских акционерных обществ и установления государственного контроля за осуществлением такой деятельности:
Рекомендовать Государственной Думе и Правительству Российской Федерации:
разработать законопроект о внесении дополнений и изменений в Закон "О рынке ценных бумаг", предусматривающий введение разрешительного порядка осуществления иностранными финансовыми институтами программ по выпуску депозитарных расписок на акции российских акционерных обществ.
Рекомендовать ФКЦБ России:
проводить регистрацию программ по выпуску депозитарных расписок на акции российских предприятий, предусматривая в качестве обязательных условий такой регистрации:
отсутствие в соглашениях о выпуске депозитарных расписок положений о делегировании исполнительным органам акционерного общества и назначенным ими лицам прав голоса, приходящихся на депозитарные расписки;
отсутствие в соглашениях между российским акционерным обществом и иностранным банком-эмитентом его депозитарных расписок положений об эксклюзивных правах банка-эмитента на выпуск депозитарных расписок на ценные бумаги общества;
конкурсную основу выбора российским акционерным обществом иностранного банка-эмитента депозитарных расписок при заключении и перезаключении соглашений об их выпуске;
наличие положительного заключения Министерства по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства об отсутствии у банка-эмитента нарушений антимонопольного законодательства.
провести анализ действующих депозитарных соглашении российских акционерных обществ с иностранными банками-эмитентами депозитарных расписок с целью выявления положений о выдаче менеджменту российского акционерного общества и назначенным им лицам доверенности на распоряжение голосами владельцев депозитарных расписок, положений об эксклюзивности и иных условий, нарушающих права акционеров и инвесторов;
провести проверку действующих соглашений между российскими акционерными обществами и иностранными банками-эмитентами депозитарных расписок на предмет выполнения их условий;
в случае выявления в соглашениях о выпуске депозитарных расписок положений о выдаче менеджменту или назначенным им лицам доверенности на голосование, положений об эксклюзивности, а также в случае выявления случаев невыполнения иностранными банками-эмитентами условий соглашения:
рекомендовать руководству российских акционерных обществ инициировать внесение соответствующих изменений в соглашения о выпуске депозитарных расписок или заключение новых соглашений с эмитентом, выбираемым на конкурсной основе;
Предложить иностранным банкам-эмитентам депозитарных расписок (в том числе, "Бэнк оф Нью-Йорк") исключить из условий соглашении о выпуске депозитарных расписок положения о выдаче менеджменту и назначенным им лицам доверенности на голосование и положения об эксклюзивности;
проинформировать Комиссию по ценным бумагам и биржам США и иные органы, регулирующие деятельность эмитентов депозитарных расписок о новых правилах регистрации в России программ по выпуску депозитарных расписок на акции российских предприятий, а также выработать механизм дальнейшего взаимодействия между ФКЦБ России и вышеуказанными органами по вопросам реализации программ выпуска депозитарных расписок.
2. В целях совершенствования системы учета ценных бумаг и реализации прав по ним с учетом специфики владения акциями при выпуске нерезидентами депозитарных расписок на акции российских акционерных обществ:
Рекомендовать Государственной Думе и Правительству Российской Федерации
разработать законопроекты о внесении изменений и дополнений в Закон "О рынке ценных бумаг" и в Закон "Об акционерных обществах", предусматривающие:
установление специального порядка владения, пользования и распоряжения акциями под выпуск депозитарных расписок, обособление таких акций на специальных счетах, открываемых иностранным банкам-эмитентам депозитарных расписок при наличии соответствующей лицензии ФКЦБ России;
регламентацию процедур голосования владельцев депозитарных расписок на общих собраниях акционеров, предусматривающую, в частности, возможность многовариантного (раздельного) голосования пакетом акций, под которые выпущены депозитарные расписки, запрет на выдачу доверенностей менеджменту российских акционерных обществ на распоряжение голосами владельцев депозитарных расписок и автоматическое признание владельцев депозитарных расписок, не распорядившихся своими голосами по вынесенным на голосование вопросам, в качестве неучаствующих в голосовании.
Рекомендовать ФКЦБ России:
разработать стандарты деятельности (положение о деятельности) иностранных банков-эмитентов депозитарных расписок по хранению/учету акций, под которые выпущены депозитарные расписки, и оказанию сопутствующих депозитарных услуг, исключающие возможность, возникновения конфликта интересов и использования служебной (инсайдерской) информации при осуществлении банком-эмитентом прав по таким акциям.
3. В целях совершенствования системы управления акционерных обществ, участвующих в программах выпуска депозитарных расписок:
Рекомендовать ФКЦБ России:
разработать для акционерных обществ, на акции или конвертируемые облигации которых выпущены иностранные депозитарные расписки, стандарты корпоративного управления, обеспечивающие защиту прав владельцев депозитарных расписок и исключающие злоупотребления со стороны руководителей акционерных обществ, с внесением соответствующих законопроектов в Государственную Думу;
провести инвентаризацию решений, принятых на общих собраний акционеров с участием третьих лиц (включая руководителей акционерного общества), по доверенности распоряжавшихся голосами, приходящимся на выпущенные депозитарные расписки (в том числе по решениям, требовавшим квалифицированного большинства голосов, одобрения незаинтересованных акционеров, решениям, по которым имелись жалобы инвесторов и т.п.).
Рекомендовать Минимущества России:
обязать представителей государства в акционерных обществах с государственным участием, на акции которых выпущены депозитарные расписки, организовать проверку условий соглашений, заключенных такими акционерными обществами с иностранными банками-эмитентами депозитарных расписок, и в случае обнаружения в них условий о выдаче менеджменту и назначенным им лицам доверенности на голосование, положений об эксклюзивности предпринять в рамках своих полномочий меры по исправлению сложившейся ситуации.
4. В целях демонополизации соответствующего сегмента федерального рынка финансовых услуг и стимулирования добросовестной конкуренции на рынке услуг по выпуску депозитарных расписок на акции российских акционерных обществ:
Рекомендовать Государственной Думе и Правительству Российской Федерации:
разработать законопроект о внесений изменений и дополнений в Закон "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг", устанавливающий ограничение максимального размера доли иностранного эмитента депозитарных расписок в соответствующем сегменте российского рынка финансовых услуг и усиливающий ответственность за ограничение свободной конкуренции в указанном сегменте рынка (в том числе путем заключения соглашений об эксклюзивное);
Рекомендовать Министерству по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства:
совместно с ФКЦБ России разработать методику определения фактической доли иностранного эмитента депозитарных расписок в соответствующем сегменте российского рынка финансовых услуг;
совместно с ФКЦБ России принять меры по выявлению доминирующего положения отдельных иностранных банков-эмитентов депозитарных расписок в соответствующем сегменте российского рынка финансовых услуг в соответствии с Законом Российской Федерации "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг" и в случае необходимости принять меры по пресечению злоупотребления таким доминирующим положением.
5. В целях реализации Меморандума о сотрудничестве между Комитетом по банковским и финансовым услугам Конгресса США и Комитетом по кредитным организациям и финансовым рынкам Государственной Думы РФ от 24.05.2000 г.:
Поручить руководству Комитета по кредитным организациям и финансовым рынкам Государственной Думы Российской Федерации:
проинформировать Комитет по банковским и финансовым услугам Конгресса США о результатах настоящих слушаний и обратиться за содействием в реализации принятых рекомендаций в пределах компетенции Конгресса США.
Количество просмотров: 65
|
