Объем зарубежных инвестиций
китайского бизнеса в ближайшие десять лет может достигнуть $1,5 трлн — на 70%
больше, чем в 2007–2016 годах, говорится в исследовании международной
юридической компании Linklaters LLP. Хотя в 2017 году
объем таких сделок сократился, долгосрочные инициативы властей КНР, как «Сделано
в Китае 2025» и «Один пояс — один путь» (в рамках которой уже объявлено об
инвестициях на сумму более $900 млрд в 65 стран), обеспечат рост китайских
зарубежных вложений, полагают в Linklaters. По
официальной оценке, в ближайшую пятилетку их объем составит $600–800
млрд.
Самыми привлекательными
направлениями станут высокие технологии, электроника и энергетическая
инфраструктура — однако они могут рассматриваться зарубежными регуляторами как
«стратегические» с точки зрения национальной безопасности и интересов. Так, хотя
в 2016 году сумма объявленных зарубежных сделок слияния и поглощения с участием
китайцев составила около $220 млрд (вдвое больше, чем в 2015 году), значительная
их часть ($40–75 млрд) была либо заблокирована регуляторами, либо аннулирована
самими инвесторами из-за угрозы блокировки. Зарубежных регуляторов, особенно
европейских, также беспокоит вопрос взаимной открытости экономик для прямых
иностранных инвестиций, поэтому их отношение к китайским инвесторам будет
напрямую связано с будущим либерализации экономики КНР.
Кроме того, китайские инвесторы
сталкиваются с препятствиями и внутри страны: власти КНР с конца 2016 года
ужесточили контроль за оттоком капитала. Компаниям рекомендовано воздержаться от
покупки иностранных активов, не связанных с основной деятельностью, тщательной
проверяется и кредитоспособность инвесторов. Однако в Linklaters ожидают, что бизнес-среда КНР останется
благоприятной для инвестиций в иностранные стратегические проекты — а обход
ограничений возможен как за счет иностранных поставщиков капитала, так и за счет
использования иностранных юрлиц китайских компаний.
Для обхода ограничений на инвестиции в некоторых юрисдикциях возможны также
миноритарные вложения или создание совместных предприятий, которые в рамках
лицензирования позволят китайским приобретателям использовать технологии на
китайском рынке, полагают в юридической компании.
Что касается инвестиций в РФ — в
Linklaters предупреждают, что инвесторы могут
столкнуться со значительными ограничениями и контролем в военной и атомной
промышленности, медиа, добыче полезных ископаемых и энергетике, сельском
хозяйстве, портовой и аэропортовой инфраструктуре, в меньшей степени — в
финансах и страховании. Практически закрыты для инвесторов и рыболовная
промышленность, и добыча драгоценных камней и металлов в РФ. Впрочем, в июле
РФПИ и Банк развития Китая договорились о создании совместного фонда в юанях для
инвестирования в совместные проекты объемом до $10 млрд — сейчас изучаются 30
проектов в области ритейла, сельского хозяйства, пищевой промышленности,
недвижимости и фармацевтики.
Коммерсантъ
09.08.2017
