С инициативой корректировки
требований к вложениям НПФ в акции высокотехнологичных компаний, торгующихся в
секторе «РИИ-Прайм» Московской биржи, с письмом на имя
главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной обратилась АНПФ. Согласно
положению 580-П (регулирует вложения НПФ), они отнесены к высокорисковым, доля которых не должна превышать 10% от
портфеля. «Данное ограничение представляется избыточным, для НПФ действует
дополнительное ограничение на инвестирование в акции высокотехнологичных
компаний до 5% от инвестпортфеля»,— сказано в письме ассоциации.
Эмитентами «РИИ-Прайма» могут стать компании, соответствующие требованиям не
ниже второго уровня листинга, имеющие капитализацию не менее 6 млрд руб., free float — не менее 10%. В
настоящее время в этом сегменте представлены лишь акции ОАК и облигации «Роснано».
Практики инвестирования НПФ в
акции высокотехнологичных компаний в секторе «РИИ-Прайм» пока нет — такую возможность они получили лишь в эту
пятницу. Как отметил в кулуарах Международного финансового конгресса
исполнительный директор АНПФ Алексей Денисов, интерес к привлечению пенсионных
средств проявляют несколько высокотехнологичных российских компаний, перспективы
выхода на IPO они ранее обсуждали с НПФ—участниками ассоциации. Возможным
интересантом привлечения инвестиций НПФ управляющий директор по корпоративным
рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов называет «Роснано». На запрос “Ъ”, намерена ли компания размещать в
секторе «РИИ-Прайм» акции дочерних обществ, в
пресс-службе «Роснано» не ответили.
Плюс подобных инструментов для
НПФ — диверсификация вложений и потенциально высокая доходность. Однако и
минусов хватает. «УК и НПФ придется проводить сложную и дорогостоящую экспертизу
подобных проектов. Значительную долю портфеля в столь высокорисковые проекты НПФ инвестировать не станут. Вопрос
экономической эффективности таких вложений с учетом высоких расходов на
экспертизу проектов остается открытым»,— отмечает
гендиректор НПФ «Согласие» Александр Вьюницкий. При
этом у большинства игроков предельный лимит на высокорисковые активы уже выбран. «В ходе чистки портфелей
лимит в размере 10% еще долго будет заполнен неликвидными облигациями без
рейтингов и остатками ипотечных сертификатов (ИСУ)»,—
отмечает господин Митрофанов. Вместе с тем у НПФ остается возможность вложиться
в развитие потенциально высокодоходных компаний, пока не подтвердивших
устойчивость своей бизнес-модели, и без корректировки законодательства, отмечает
начальник управления риск-менеджмента НПФ Сбербанка Андрей Журихин. «Фонды могут инвестировать в такие компании
собственные средства, то есть средства акционеров фонда, а не клиентов»,— поясняет он.
«Изменения в инвестиционную
декларацию НПФ, в том числе дающие возможность инвестировать накопления в акции
высокотехнологичных компаний в сегменте “РИИ-Прайм”,
только вступили в силу,— сообщили в пресс-службе Банка
России.— Необходимо проанализировать, как они работают. В данный момент новые
изменения не планируются».
Коммерсантъ
17.07.2017
