Недавно крупнейшая корпорация Японии "Sony Corp" сообщила своим инвесторам о прибавлении еще пяти дополнительных директоров-аутсайдеров к уже существующим 17 в Совете директоров компании. "Toyota Motors" планирует провести крупнейшую реструктуризацию с целью обновления состава Совета директоров, сделав ее прозрачной для акционеров, информируя их о своих ежеквартальных прибылях.
"Toshiba", "Hitachi" и крупнейший розничный магазин "Aeon" также приступили к серьезной реорганизации.
Наблюдатели отмечают, что это серьезный прогресс для Японии, который теперь будет соответствовать более открытой независимой системе корпоративного управления, распространенного в США.
Но почему именно сейчас японские компании стала беспокоить ситуация с инвесторами-аутсайдерами? В первую очередь, крупнейшие компании остерегаются разоблачений. Так, рабочий по контракту в компании "Tokyo Electric Power" поднял огромный скандал, когда обнаружил фальсификацию в отчетности компании о работе 17 ядерных реакторов. В итоге, президент компании был вынужден уйти в отставку.
Кроме того, иностранные инвесторы, так стремящиеся в страну, были заинтересованы в более или менее четких финансовых отчетах. В. Росс, возглавляющий американский частный инвестиционный фонд "V-Ross", указывает, что в стране назрела необходимость приступить к срочным преобразованиям в корпоративном управлении и, судя по всему, эти изменения уже стали происходить. Так его компания вложила в страну более 1 млрд. долл. В. Росс поясняет: "страна располагает множеством небольших компаний для выгодного вложения инвестиций, и при большей прозрачности и грамотном корпоративном управлении, их привлекательность только возрастет".
Однако не все так просто. Еще многое предстоит сделать. Более чем 80% всех зарегистрированных японских компаний не предпринимают никаких шагов в этом направлении. А небольшие японские компании с излишками наличности и низкой задолженностью вообще не проявляют никакого интереса к ценности своих акций.
Что же необходимо делать в этой ситуации? Специалисты отмечают, что поворот в сторону улучшения корпоративного управления произойдет только в том случае, если "крупнейшие инвесторы сочтут сложившуюся ситуацию критической". А учитывая, то, что правительство намерено удвоить в течение ближайших пяти лет в два раза поток иностранных инвесторов, изменения не за горами. В любом случае, чем больше компаний проведут реформы в корпоративном управлении, тем лучше для Японии.
До сих пор среди всех стран Европейского содружества Голландия считается "черной дырой", с точки зрения корпоративного управления. Последние скандалы являются наиболее типичными для последних лет. В 2001 г. менеджмент строительной компании "Hohland Beton Group" отказался от приобретения компании "Royal Boscals Westminster", не посоветовавшись с акционерами. В феврале с. г. руководство розничного гиганта "Royal Ahold", широко известного розничным предприятием в стране, завысили прибыль компании на 500 млн. долл. на 2001-2002 гг., послав своим акционерам уведомление о снижении цен на акции. В результате разразился скандал.
Типичным примером функционирования системы корпоративного управления в Голландии является компания "ING". Как и множество других голландских компаний, она обычно предоставляет своим акционерам минимум информации о процессе принятия решений. Сложная структура акционерного капитала, служит барьером для приобретения компаний и имеет неограниченное влияние на менеджеров в процессе голосования. Некоторые акционеры не имеют вообще права голоса. Более того, Наблюдательный совет назначает свою команду старших менеджеров. Таким образом акционеры зачастую не могут сказать ни слова при выборе руководства своей компании.
Но в период оживления экономики и роста цен в Голландии акционерам нечего было волноваться. Иностранные инвесторы активно вкладывали свои деньги в голландскую экономику. Те иностранные инвесторы, которым принадлежит более половины акционерного капитала компаний, предпринимают попытки изменить существующую систему корпоративного управления в стране.
На волне скандала в компании "Ahold" правительство создало комитет из юристов и финансовых экспертов для пересмотра системы корпоративного управления в стране. На повестке дня стоят такие вопросы, как пересмотр аудиторской практики, принятие новых правил по избранию Наблюдательного совета и улучшение корпоративной прозрачности.
В настоящее время многие компании уже предпринимают шаги в этом направлении. Еще до скандала в "Ahold", финансовая компания "Фортис" предоставила всем своим акционерам равные права. Англо-голландский конгломерат "Unilever" информировал компанию "VNU" и банковский гигант "ABN Amro", что тоже намерен изменить структуру и процедуру голосования для акционеров.
Пересмотрела свою систему и компания "ING", предоставив акционерам право выбирать Наблюдательный совет, и отменила ряд ограничений по голосованию. "Менее чем 30% наших сотрудников - голландцы, а остальные 70% нашего акционерного капитала находятся в руках международных инвесторов... И мы должны отвечать международным требованиям", комментирует директор-распорядитель компании ING" Е. Кастинг.
Business Week
